ሳርኮዚ-ግሪክን ወደ ዩሮ ዞን ማስገባቱ ስህተት ነበር

ኒው ዮርክ - በመጨረሻ የአውሮፓ መሪዎች የዩሮ ዞንን የዕዳ ቀውስ ለመፍታት በረጅም መንገድ ላይ ትልቅ ዕመርታ ወስደዋል ፡፡

ግን ብዙ ዝርዝሮች ግልጽ አይደሉም እናም የምጣኔ ሀብት ባለሙያዎች ከወዲሁ ስለ እቅዱ ውጤታማነት ጥያቄዎችን እያነሱ ነው ፡፡

የብራሰልስ መቀመጫውን የብራሰልል ምክትል ዋና ዳይሬክተር ጉንትራም ቮልፍ “እኛ በእርግጥ በትክክለኛው አቅጣጫ አንድ እርምጃ ተጓዝን” ብለዋል ፡፡ ግን ይህ በእርግጥ የታሪኩ መጨረሻ አይደለም። ”

የፈረንሳዩ ፕሬዝዳንት ኒኮላስ ሳርኮዚ ሐሙስ በፓሪስ ውስጥ በቀጥታ በቴሌቪዥን በሰጡት ቃለ ምልልስ ወቅት ግሪክን በ 2001 ዩሮ ውስጥ ማስገባት ስህተት መሆኑን ተናግረዋል ፡፡

“ግልፅ እንሁን; ስህተት ነበር ”ሲሉ ሳርኮዚ ለፈረንሳይ ቴሌቪዥን ተናግረዋል ፡፡ “ግሪክ ሀሰተኛ በሆኑ ቁጥሮች ወደ ዩሮ ገባች እና ኢኮኖሚው ወደ ዩሮ ዞኑ ውህደትን ለመውሰድ አልተዘጋጀም ፡፡ ውሳኔው ነበር ፣ እኔ እንደማምነው እ.ኤ.አ. 2001 እ.አ.አ. አሁን ውጤቱን የምንከፍለው ፡፡

የእድገቱ ዕቅድ ለወራት ገበያን ያስደነገጠው ዕቅዱ የግሪክ መንግሥት ቦንድ ፊት ዋጋን በ 50% መቀነስን ፣ የባንክ ካፒታል ቋጮችን ከፍ ለማድረግ እና ቀደም ሲል የተዘረጋውን የነፍስ አድን ገንዘብ ለማልማት የሚያስችሉ ዕቅዶችን ያካትታል ፡፡

ዓላማው በግሪክ ውስጥ እንደ ጣሊያን ያሉ ትልልቅ ኢኮኖሞችን እንዳያደናቅፍ የዩሮ ምንዛሪ መረጋጋትን ለማስጠበቅ ነው ፡፡

ባለሀብቶች ስምምነቱን በደስታ ተቀበሉት ፣ ተንታኞች ግን “የስኳር ፍጥነት” የመጀመሪያ ምላሽ አጭር ዕድሜን ሊያረጋግጥ ይችላል ብለዋል ፡፡

በሎንዶን አክሽን ኢኮኖሚክስ የአውሮፓ ኢኮኖሚክስ ሃላፊ የሆኑት አቶ ናስታቻ ገዋልቲግ “ይህ የስምምነቱ እውነታ ከገባ በኋላ ተስፋ የሚያስቆርጡ አደጋዎችን ብቻ ይጨምራሉ” ብለዋል ፡፡

ውስጥ ፣ አምናለሁ ፣ እ.ኤ.አ. በ 2001 እኛ አሁን ውጤቱን እየከፈልን ነው ፡፡

ግሪክ ከጫካ ወጣች?

ግሪክ በአሁኑ ጊዜ ከአጠቃላይ ኢኮኖሚው ወደ 160% ገደማ በሚሆነው የዕዳ ጫና እየተደቆሰች ነው ፡፡

ከቦንድ ባለአደራዎች ጋር በከባድ ትግል በተደረገው ስምምነት መሠረት የግሪክ መንግሥት በሚቀጥሉት አስርት ዓመታት ውስጥ ያ የዕዳ ጭነት ወደ 120% የኢኮኖሚ ምርቱ እንዲቀንስ ያደርገዋል።

በካፒታል ኢኮኖሚክስ የአውሮፓዊው ዋና ኢኮኖሚስት ጆናታን ሎይንስ “ባለሀብቶች እቅዱን ሙሉ በሙሉ ቢፈርሙም ይህ አሁንም ቢሆን ሊታደግ የማይችል ከፍተኛ የእዳ ደረጃ ይሆናል” ብለዋል ፡፡ “በዚህ መሠረት ተጨማሪ የግሪክ መልሶ ማዋቀር ወይም ነባሪዎች ለወደፊቱ በጣም ሊሆኑ ይችላሉ።”

የግሪክን ቦንድ የያዙ የግሉ ዘርፍ ባንኮችንና ባለሀብቶችን የሚወክለው ዓለም አቀፍ ፋይናንስ ተቋም የአውሮፓ ህብረት መሪዎች የ 30 ቢሊዮን ፓውንድ ፓውንድ ‘ጣፋጭ’ ለማቅረብ ከተስማሙ በኋላ ተፈራረሙ ፡፡

አጠቃላይ ስምምነቱ ቢኖርም ፣ የፅሕፈት ቤቶቹ የተወሰኑ ቴክኒካዊ ገጽታዎች አሁንም በመጠባበቅ ላይ ናቸው ፡፡

ቻርለስ ዳላራ እንዳሉት ተቋሙ በግሪክ ዕዳ ቅናሽ ላይ “ተጨባጭ ስምምነት” ለማጠናቀቅ በጉጉት ይጠብቃል ብለዋል ፡፡

በተጨማሪም የነፍስ አድን ፓኬጁ በአውሮፓ ህብረት እና በአለም አቀፉ የገንዘብ ተቋም የሚደገፈውን ለግሪክ 100 ቢሊዮን ፓውንድ የማዳን ገንዘብ ይጠይቃል ፡፡ ከቦንድ ባለቤቶች ጋር ለነበረው ስምምነት የ 30 ቢሊዮን ፓውንድ መዋጮን ጨምሮ አጠቃላይ ለግሪክ የዋስትና ገንዘብ ትር ወደ 130 ቢሊዮን ፓውንድ ይደርሳል ፡፡

ይህ ፕሮግራም እስከ 2014 መጨረሻ ድረስ የሀገሪቱን የፋይናንስ ፍላጎቶች ይሸፍናል ተብሎ ይጠበቃል ፡፡

የመጨረሻው የገንዘብ ድጋፍ ግሪክ ባለፈው ዓመት ከተቀበለችው 110 ቢሊዮን ፓውንድ የማዳን ጥቅል በተጨማሪ ይሆናል ፡፡ የሁለተኛው ፓኬጅ ውሎች በዚህ ዓመት መጨረሻ ላይ ይወያያሉ ተብሎ ይጠበቃል ፡፡

የባንኩ ዕቅድ በበቂ ሁኔታ ይጓዛል?

የአውሮፓ ባንኮች በሉዓላዊ ዕዳ ሊከሰቱ ከሚችሉ ኪሳራዎች ጋሻ በመሆን በመጽሐፍቶቻቸው ላይ የበለጠ ጥራት ያላቸውን ሀብቶች እንዲይዙ ይጠየቃሉ ፡፡

የመንግሥት ቦንድ ዋጋ ማሽቆልቆል ከደረሰ በኋላ መሪዎቹ ባንኮች “ዋና ደረጃ አንድ” የካፒታል ደረጃን ወደ 9% ከፍ ማድረግ እንዳለባቸው መሪዎቹ ተስማሙ ፡፡

ያ ማለት የአውሮፓ ባንኮች አዲሶቹን ዒላማዎች ለማሳካት 106 ቢሊዮን ፓውንድ ማሰባሰብ ይኖርባቸዋል ሲል የአውሮፓ ባንክ ባለሥልጣን አስታወቀ ፡፡

ዕቅዱ ባንኮች የመንግስትን ድጋፍ እንዲያገኙ የታቀደው ሀብቶችን በመሸጥ ወይም ዕዳን ወደ ፍትሃዊነት መለወጥ የማይችሉ ከሆነ ብቻ ነው ፡፡

በተጨማሪም የአውሮፓ ህብረት ስምምነት በጅምላ የገንዘብ አቅርቦት ገበያ ውስጥ ፋይናንስን ለማግኘት የሚጥሩ ባንኮችን ለማገዝ “በባንክ ግዴታዎች ላይ ዋስትናዎች” ያስፈልጋሉ ይላል ፡፡

ነገር ግን የምጣኔ ሀብት ምሁራን የአውሮፓ ህብረት መንግስታት ለእነዚህ ሁሉ እርምጃዎች ምን ያህል ገንዘብ እንደሚከፍሉ እስካሁን ድረስ ግልፅ እንዳልሆነ ይናገራሉ ፡፡

በሎንዶን የኢቮሉሽን ሴኩሪቲስ የባንኮች ተንታኝ የሆኑት ኢያን ጎርደን “የአውሮፓ ባንክ እንደገና መመስረት ከእውነታው ይልቅ ምኞት ሆኖ ይቀራል” ብለዋል ፡፡

የነፍስ አድን ፈንድ የተሰጠውን ተልእኮ ይወጣል?

መሪዎቹ 440 ቢሊዮን ዩሮ የአውሮፓ የፋይናንስ መረጋጋት ተቋም እስከ 1 ትሪሊዮን ፓውንድ ሊመደብ የሚችልባቸውን ሁለት መንገዶች ገልፀዋል ፡፡

በአንድ ዘዴ መሠረት ፈንዱ የጣሊያን እና የስፔን ዕዳ ገበያን ለማቃለል በከፊል የመንግሥት ቦንድ አዳዲስ ጉዳዮችን ያረጋግጣል ፡፡

ገላውቲግ “ሙሉ ዝርዝሩ አሁንም ጭካኔ የተሞላበት በመሆኑ የሚስማሙበት በሚቀጥሉት ወራቶች ብቻ ነው” ብለዋል ፡፡ ሀሳቡ ግን ኢፌስኤፍ ገንዘብን ከመስጠት ይልቅ በዩሮ ዞን ቦንድ ኢንቨስትመንት ከአራት እጥፍ የሚሆነውን ለመሳብ ዋስትና ይሰጣል ፡፡

መሪዎቹ የገንዘቡን ሀብቶች ከግሉ ዘርፍ ኢንቬስትሜንት ጋር ለማጣመር አንድ ወይም ከዚያ በላይ ልዩ የኢንቨስትመንት ተሽከርካሪዎችን ለመፍጠርም ተስማምተዋል ፡፡ የተገኘው ገንዘብ ለባንክ መልሶ ማቋቋሚያ እና ለተጨማሪ የቦንድ ግዥዎች ገንዘብ ለማዋል ሊያገለግል ይችላል ፡፡

ግቡ በቻይና ፣ ሩሲያ እና ሌሎች በማደግ ላይ ባሉ ሀገሮች በገንዘብ የበለፀጉ የሉአላዊ ሀብቶች ገንዘብ ካፒታልን ለመሳብ ነው ፡፡ ሆኖም ተንታኞች እንደሚሉት የልዩ የኢንቬስትሜንት ተሽከርካሪዎች አወቃቀር እስካሁን አልታወቀም ፡፡

የፈረንሳዩ ፕሬዝዳንት ኒኮላስ ሳርኮዚ ሀሙስ የአውሮፓ ህብረት የማዳን እቅድ ለቻይናው ፕሬዝዳንት ሁ ጂንታኦ ገለፃ አድርገዋል ፡፡ ሁ የአውሮፓ መሪዎችን ጥረት አምኖ ቻይና ለመሳተፍ ፍላጎት ይኑራት አይኑር አልተናገረም ፡፡

የከፍተኛ ድግግሞሽ ኢኮኖሚክስ ዋና ኢኮኖሚስት ካርል ዌይንበርግ “ይህንን እቅድ በገንዘብ መደገፍ ለቻይና ፍላጎት አይደለም” ብለዋል ፡፡ እየሰመጠ ባለ መርከብ ላይ ኢንቬስት ከማድረግ ይልቅ ይህንን ቁጭ ብሎ ንብረቶችን በፈሳሽ ላይ መግዛቱ ተመራጭ ነው ፡፡ ”

ጣሊያንስ?

የአውሮፓ ህብረት በአውሮፓ ህብረት ውስጥ ጠንካራ የበጀት ደንቦችን ለማውጣት እና ኢኮኖሚያዊ ተወዳዳሪነትን ለማሳደግ እቅዶችን ገለፀ ፡፡

መሪዎቹ በቅርቡ የጣሊያን እና የስፔን የህዝብ ወጪን ለመቀነስ እና ዘላቂ ያልሆኑ የእዳ ደረጃዎችን ለመቀነስ ያደረጉትን ጥረት አድንቀዋል ፡፡

ነገር ግን የምጣኔ ሀብት ባለሙያዎች እንደሚናገሩት በጣሊያን ውስጥ ያለው የፖለቲካ አለመረጋጋት ለህዝቡ ቃል የተገቡ ማሻሻያዎችን በተሳካ ሁኔታ ተግባራዊ ለማድረግ እንደ ትልቅ እንቅፋት ሆኖ ቆይቷል ፡፡

ከጠቅላይ ሚኒስትር ሲልቪዮ ቤርሉስኪኒ በተላከው የ ”ደብዳቤ ደብዳቤ” ጣሊያን የጡረታ ዕድሜን በ 67 ወደ 2026 ለማድረስ ቃል ገብታለች ፡፡

በኢጣሊያ ፓርላማ ውስጥ በዚህ ጉዳይ ላይ የተደረገው ክርክር የቤሉስኮኒን መንግሥት ሊያፈርስ ተቃርቧል ፣ የሕግ አውጭዎች ቃል በቃል በዚህ ሳምንት መጀመሪያ ይመጣሉ ፡፡

የጣሊያን መንግሥት ሰፋፊ መዋቅራዊ ማሻሻያዎችን የማድረግ ችሎታ “ለጠቅላላው ጥረት ስኬት ቁልፍ ቁልፍ ነው” ብለዋል ብሩጌል ዎልፍ ፡፡

ኢጣሊያ አስፈላጊ የሆኑትን ማሻሻያዎች ለማድረግ ካልተገታ በዩሮ ዞን በጣም ከባድ ውሳኔዎች እንገጥማለን ብለዋል ፡፡

ECB እንዴት ይገጥማል?
እየተካሄደ ባለው የነፍስ አድን ጥረት የአውሮፓ ማዕከላዊ ባንክ የሚጫወተው ሚናም እንዲሁ የማይታወቅ ነው ፡፡

ኢ.ሲ.ቢ. በአወዛጋቢ የአስቸኳይ ጊዜ መርሃግብር መሠረት በቢሊዮን የሚቆጠር ዩሮ ዋጋ ያላቸውን የመንግስት ቦንድ እየገዛ ቆይቷል ፡፡ የቦንድ ግዥው ቀደም ሲል ሁለት ቁልፍ የጀርመን ማዕከላዊ ባንኮች ኢ.ሲ.ቢን ለአደጋ የተጋለጡ ሉዓላዊ ዕዳ መውሰድን የተቃወሙ እንዲሆኑ አድርጓቸዋል ፡፡

“የዋጋ መረጋጋትን ለማስጠበቅ” በተሰጠው ነጠላ ተልእኮ መሠረት ኢ.ሲ.ቢ የወለድ መጠኖችን በማስተዳደር የዋጋ ግሽበትን ለመቆጣጠር ይጠየቃል ፡፡ ነገር ግን ባንኩ በአግባቡ ባልተሠሩ ገበያዎች መካከል የተሰጠውን ተልእኮ መወጣት እንዲችል ቦንድ መግዛቱ አስፈላጊ ነው ሲል ተከራክሯል ፡፡

ከቅርብ ጊዜው ጉባ the መደምደሚያዎች ላይ እንደተናገሩት የአውሮፓ ህብረት መሪዎች “በዩሮ አካባቢ የዋጋ መረጋጋትን ለማስጠበቅ በሚወስደው እርምጃ ሙሉ በሙሉ እንደግፋለን” ብለዋል ፡፡

ግን የምጣኔ ሀብት ጠበብቶች የዩሮ አከባቢ ለተጨናነቁ የመንግስት ቦንዶች የመጨረሻ አማራጭን የሚፈልግ ገዥ እንደሚያስፈልግ ያስጠነቅቃሉ ፡፡

የቤረንበርግ የባንክ ዋና የምጣኔ ሀብት ባለሙያ የሆኑት ሆልገር ሽሚዲን “በእኛ እይታ ኢ.ሲ.ቢ የሚጫወተውም ሆነ የማይጫወተው ሚና ወሳኝ ሆኖ ቀጥሏል” ብለዋል ፡፡